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一起去留学教育资讯 → [考试动态] 保荐人考试考出三大疑问 平均成绩还不到40分!

[考试动态] 保荐人考试考出三大疑问 平均成绩还不到40分!

www.177liuxue.cn 来源:人民网 发布时间:2010-05-23 1:22:39

这是一篇关于保荐人考试论坛,保荐人如何考,保荐人收入水平的文章。考试带来的更深入问题是,如何从证监会的角度看合格的保荐人。在投行实务中需要投行人员的创造性思维和现场协调能力,而这方面很难通过一次考试考察,因此以分数录取的保荐人难以代表投资银

3月20日,是我国举行的首次保荐人资格考试。3月23日,考试成绩公布,但结果令人“大跌眼镜”: 1549位考生,平均成绩不到40分。这样的考试结果可能有两个原因:要么是全行业的水平都普遍低下,连及格线都达不到,那么整个一级市场的情况堪忧;要么说明本次考试失效,考题过于脱离实际。

上海教委的有关人士分析说:“有效的考试分数应该呈正态分布,所有分数都偏高或都偏低说明考题本身是有问题的”。 “如果承认出题有误,则分数应该作废或仅做参考;如果承认业界水平太差,‘矮的里面挑高的’,则分数应该仅做参考。假如仅以分数取人,只能说明行事草率,看似公平实际粗糙。”

考试带来的更深入问题是,如何从证监会的角度看合格的保荐人。在投行实务中需要投行人员的创造性思维和现场协调能力,而这方面很难通过一次考试考察,因此以分数录取的保荐人难以代表投资银行全部。

疑问二:保荐人代表通道资源?

此次考试,证监会宣布了通过的人员共614人,单科的合格线为45分。关于614人和45分的由来却不得而知,而考后不允许查分和查卷。

许多投行人士提出质疑:这次考试是“保荐人胜任能力考试”(文件原文),为什么45分就有“胜任能力”?如果不是公认的60分,为什么不在考前预定合格线?本来胜任能力考试不应该有名额限制,像注册会计师考试60分以上有多少要多少。而这次“能力考试”被当作是控制“通道”数量的幌子,单纯的分数已经 “变了味”,硬生生划出“合格”人数,这是本末倒置。

为什么是614人通过考试(合格线设在45分)?一个解释是将保荐人与通道挂钩,推荐一个项目上市需要两个保荐人在协议上签字,按照现在约300条通道计,便得出了600人左右的数字。按照通道的“寻租价”300万元,一年发行120家计算,总计3.6亿元,600名保荐人平均每人每年60万元的“通道代表收入”,再加上薪水,难怪身价炒到“百万年薪”。水涨船高,保荐人涨价后,投行部老总、承揽项目人员、内核成员、其他投行人员也要相应提高薪水,一个项目发行费用起码增加300万元以上。“羊毛出在羊身上”,这些费用最后会有办法转嫁给上市公司和投资者。

其实按照证监会的规定,在公开募集的材料中,需要至少五方签字才能生效,包括:证券公司法人代表、投行部负责人、项目负责人、保荐人、项目主办人、以及内核成员。在法律责任上各方一视同仁,保荐人并没有承担更多的责任,即使按照《保荐办法》处罚至多是停牌和吊销,并没有其他法律后果,保荐人“百万年薪”甚至超过董事长薪水,只能理解为通道资源所得,那么,其他签字人员的责任和报酬如何衡量?

疑问三: 1/3人员报名作假?

根据对参考人员名单的核对,发现st红光、通海高科、大庆联谊(600065)(相关,行情,个股论坛)、麦科特等一批受处罚的投行项目人员也被列为合格的参考人员,考试是否能考出诚信?

而且在报名资料上也有造假之处,按照规定参考人员有三类,第一类为从业3年在近两年做过一个发行项目,并且担任项目负责人的;第二类为从业5年做过两个发行项目;第三类为从业3年的投行业务负责人。第三类标准模糊,值得商榷,何谓投行业务负责人?从业3年如何计算?业内人士认为这部分人员容易造假。

许多券商为了增加公司的参加考试人数,突击“提拔”了不少“投行业务负责人”,甚至有两个人成立一个投行部,或一个部门有若干个业务负责人(副总、总监等)的情况,虽然证监会规定第三类人员不超过通道数量的两倍,但真正的投行业务负责人大多符合第一或第二类资格,将第三类的名额腾空,选拔考试能力较强、时间较富裕的年轻人参加考试。按照目前总共约300条通道计算,共有600名左右的参考人员属于第三类。

据业内人士估计,有 80%左右的第三类人员是原本并不是投行业务负责人,没有在上报证监会材料中履行过业务负责人签字的责任,属于虚假提拔。而根据考试结果,第三类参考人员共有263名通过,占所有通过人数的41.68,是通过最高的一类。换言之,已通过考试的614名保荐人中,约有1/3(41.68的80)的“资格认证”是存在疑问的。

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